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          蘋果市值一年減少10000億美元 科技股成了華爾街頭號敵人?

          極客網·極客觀察1月9日 幾天前,由于擔心需求放緩、經濟衰退,蘋果股價大跌,市值一度跌破2萬億美元。與去年相比,蘋果市值在一年內蒸發了1萬億美元。

          2022年1月初,蘋果市值曾首次突破3萬億美元,它成為歷史上第一家市值站上3萬億美元的企業。到上周收盤時,蘋果股價為129.62美元,市值約為2.06萬億美元。

          QQ截圖20230109095356.jpg

          年底本來是美國的購物旺季,按照蘋果的說法,iPhone 14和iPhone 14 Pro Max需求強勁,但是出貨量比預期低,因為供應出現中斷。 

          大環境不好

          蘋果市值大跌并非偶然,實際上過去一年科技企業的表現普遍都不好,還有比蘋果更慘的。亞馬遜、Meta股價分別下跌50%和63%,蘋果只是同比下跌31%,但在眾多科技企業中只有兩家企業市值蒸發超過1萬億美元,一家是蘋果,還有一家是亞馬遜。

          股價的劇烈動蕩已經讓一些人感到擔憂!Wedbush Securities分析師Dan Ives在報告中下調蘋果目標價,從之前的200美元下調至175美元,不過從長期來看Dan Ives仍然對蘋果感到樂觀。

          Dan Ives說:“現在科技已經成為華爾街的頭號敵人,即使是蘋果也面臨挑戰,因為市場擔心2023年需求會放緩。不過我們認為整體需求環境會比華爾街的預期強勁一些?!?/p>

          抵抗力還行

          雖然2022年蘋果的表現并不算好,但相對而言抵抗力還是比其它科技企業強一些。2022財年最后一個季度蘋果營收同比增長8%,達到901億美元,比分析師預期高15.1億美元。

          Dan Ives告訴投資者:“12月所在季度,由于供應鏈問題,蘋果iPhone出貨量大約少了800-1000萬臺,三月所在季度應該會好一些,因為需求并沒有消失,而是順延至2023年?!?/p>

          還有一個指標對蘋果有利,那就是全球裝機量。2022年蘋果全球裝機量已經超過20億,同比增長9.9%。Dan Ives說:“在我們看來,蘋果如同西班牙附近海面的直布羅陀巖山(Rock of Gibraltar),它會比其它科技企業表現得更好,因為蘋果擁有龐大的裝機量?!?/p>

          Dan Ives進一步解釋稱,目前約有2億多臺iPhone已經有4年沒有更新,隨著蘋果推出更多新品,會有大量消費者買單的。

          2013年至2022年,蘋果的年營收從1710億美元攀升至3940億美元??紤]到蘋果產品多種多樣,市場龐大,在未來一段時間蘋果營收可能還會增加。高溢價也是投資者看好蘋果的原因之一,蘋果的運營利潤率高達28.3%。

          看多的原因

          花旗分析師 Jim Suva對蘋果也很樂觀,他將蘋果目標價定為175美元,比目前蘋果的股價高出約30%。Jim Suva還詳細列出看好蘋果股票的六大原因:

          ——印度市場為蘋果帶來增長。在印度,中高收入中產階級(收入達到8500美元)目前只占所有家庭的25%,未來會增加一倍,占比達51%,約為2億戶。

          ——iPhone營收還能繼續增長。一些人對蘋果感到悲觀,他們認為,過去2年iPhone營收的年復合增長率達到23%,由于通脹壓力,消費者會削減支出,iPhone營收增速將大幅度下降。2016和2019財年蘋果的營收曾下滑10-15%,這樣的情況應該不會再現。為什么?相比過去,蘋果iOS生態系統的裝機量已經大幅增加,iPhone用戶超過10億。研究顯示,目前智能手機替換速度保持穩定,消費者并沒有延長更換時間。

          ——服務營收可能會增加。2022年蘋果服務營收增長速度已經下降,主要是經濟不景氣造成的,2023年經濟形勢可能會改善。

          ——新產品值得期待。2023年蘋果可能會推出VR/AR頭盔,新品可能會刺激股價上漲。

          ——監管風險被夸大。在歐洲和美國,App Store的確面臨各種監管風險,但這些風險被夸大。

          ——現金充裕讓投資者放心。蘋果每年的自由現金流約為1100億美元,每年獲得凈現金490億美元,它每年可以拿出至少1100億美元回饋股東。2022年財年蘋果用于回購股票的資金是900億美元,2023年預計至少會投入850億美元,它還有可能會將派息增加10%。

          看衰的理由

          當然,有人支持就會有人反對。的確,蘋果是世界最大的企業,每年賺取的利潤極為豐厚,但股價體現的是未來現金流,從這個角度看,蘋果未來一段時間可能還會承受壓力。

          最近一個季度蘋果營收增加8%,每股收益只增加4%。在華爾街的視角內,4%的增長已經算不上是成長股。對于當前季度蘋果給出的預期并不樂觀,宏觀經濟疲軟、匯率調整都會影響業績。

          過度依賴iPhone也存在隱憂,iPhone是15年前推出的,現在蘋果超過一半的營收來自iPhone,這點無數人提過,但蘋果的營收結構并沒有多少改變,自iPhone之后蘋果再也沒能開發出新的明星產品。

          為了增加營收和利潤,蘋果已經上調iPhone價格,但現在iPhone的定價已經觸及用戶愿意支付的上限,終有一天蘋果客戶將不再增長,不會再有新客戶轉化到蘋果陣營。

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          承受不住他的巨大尺寸

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